華西證券-銀行行業周報：政府工作報告穩增長穩預期，年報季催化估值空間-220306

　　重點聚焦：

　　3月5日，總理在十三屆全國人大五次會議作2022年政府工作報告，其中金融領域要點包括加大穩健的貨幣政策實施力度、設立金融穩定保障基金等。http://www.51kso.com【慧博投研資訊】

　　行業和公司動態

　　1）3月4日，銀保監會、央行印發《關于加強新市民金融服務工作的通知》，鼓勵銀行保險機構在購房、租房以及消費信貸等安居需求領域，加強對新市民的金融支持。http://www.51kso.com（慧博投研資訊）2）3月3日，金融穩定局發布文章《金融風險日趨收斂，穩定基礎更加牢靠》，表示經過集中攻堅，我國金融體系長期積累的風險點得到有效處置，金融風險整體收斂、總體可控。3）本周，成都銀行完成可轉債“成銀轉債”原股東優先配售和網上申購，發行總額80億元，期限為6年；重慶銀行發布2021年度業績快報，2021A實現營業收入145.15億元(+11.24%，YoY)，歸母凈利潤46.64億元(+5.42%，YoY)；上海銀行發布2021年度業績快報，2021A實現營業收入562.30億元(+10.81%，YoY)，歸母凈利潤220.42億元(+5.54%，YoY)；杭州銀行第一大股東澳洲聯邦銀行向杭州城投、杭州交投轉讓股份各5%，本次交易后杭州市財政局被動成為公司第一大股東等。下周起正式進入年報業績期。

　　數據跟蹤

　　本周A股銀行指數上升0.07%，跑贏滬深300指數1.76個百分點，板塊漲跌幅排11/30，其中南京銀行（+5.40%）、重慶銀行（+5.34%）、蘇州銀行（+4.80%）漲幅居前。

　　公開市場操作：本周央行公開市場共進行3800億元逆回購操作，共8100億元逆回購到期，另有央行票據互換50億元到期和操作，公開市場全口徑凈回籠4300億元。下周央行公開市場將有3800億元逆回購到期。

　　SHIBOR：本周上海銀行間拆借利率走勢整體下行，隔夜SHIBOR利率下行33BP至1.90%，7天SHIBOR利率下行27BP至2.05%。

　　投資建議：

　　本周兩會政府工作報告定調穩增長以及寬信用，強化了行業基本面在規模和信用風險層面的確定性，保障對整體業績的正貢獻以及降低業績的波動性。結合近期房地產領域政策的邊際松動助力改善市場預期，也有助于支撐今年信貸投放。后續來看，整體板塊還有政策層面的支撐，下周正式進入年報業績期，銀行業績兌現催化，以及板塊相對較低的估值，也提升了整體修復的空間，我們維持板塊“推薦”的投資評級，個股層面繼續推薦：招商，寧波，成都，興業，平安，杭州銀行等。

　　風險提示：

　　1）經濟下行壓力持續加大，信用成本顯著提升；

　　2）個別銀行的重大經營風險等