天風證券-產業債行業利差動態跟蹤：產業債，各等級利差整體下行-220306

　　行業整體

　　產業債各等級利差下行。http://www.51kso.com【慧博投研資訊】3月4日，產業債整體行業利差為46.71bp，與2月25日相比，下行1.00bp。http://www.51kso.com（慧博投研資訊）分評級來看，AAA、AA+、AA級產業債整體利差分別為27.98bp、124.32bp、262.58bp，與2月25日相比，AAA、AA+、AA級分別下行1.19bp、1.98bp、0.41bp。分行業來看，利差最高的行業為家用電器、汽車、輕工制造行業利差分別為280.92bp、145.83bp、112.27bp。

　　上游行業

　　采掘行業高等級利差下行，中低等級利差上行。3月4日，采掘類產業債行業利差為39.80bp，與2月25日相比，下行1.32bp。分評級來看，AAA、AA+、AA級采掘類產業債行業利差分別為33.40bp、23.92bp、352.28bp，與2月25日相比，AAA、AA+、AA級分別下行1.41bp、上行1.19bp、0.39bp。

　　中游行業

　　鋼鐵行業各等級利差下行。3月4日，鋼鐵類產業債行業利差為44.44bp，與2月25日相比，下行1.73bp。分評級來看，AAA、AA+級鋼鐵類產業債行業利差分別為35.91bp、163.77bp，與2月25日相比，AAA、AA+級分別下行1.74bp、1.51bp。

　　下游行業

　　房地產行業各等級利差下行。3月4日，房地產類產業債行業利差為42.98bp，與2月25日相比，下行1.22 bp。分評級來看，AAA、AA+、AA級房地產類產業債行業利差分別為40.87bp、67.58bp、13.59bp，與2月25日相比，AAA、AA+、AA級分別下行1.26bp、0.80bp、0.84bp。（對利差超過10%的個券在計算時予以剔除。）

　　服務行業

　　公用事業行業高、低等級利差下行，中等級利差上行。3月4日，公用事業類產業債行業利差為2.21bp，與2月25日相比，下行1.00bp。分評級來看，AAA、AA+、AA級公用事業類產業債行業利差分別為-1.31bp、25.17bp、208.62bp，與2月25日相比，AAA、AA+、AA級分別下行1.08bp、0.31bp、上行0.23bp。

　　風險提示：本報告僅為市場監控，不構成投資建議。